10月17日,小马智行正式向美国证券交易委员会(SEC)提交IPO招股书,计划在纳斯达克挂牌上市。
一旦功成,这将是全球Robotaxi第一股。
众所周知上市公司是需要提交盈利模式并得到认可的,所以这件事的含金量,无异于是向全世界宣告:Robotaxi真正落地的时代终于要来了!
其实早在今年4月,中国证监会就发布了小马智行境外发行上市的备案通知书:拟发行不超过9814.95万股普通股,在美国上市。
而自从2016年创立以来,小马智行已经经历9轮、累计超10亿美元(约72亿元)的融资,估值一度高达85亿美元,此次IPO金额预计也将超过3亿美元(约21.5亿元),足以跻身当前中概股梯队里的前列。
相比之下,前几天发布自动驾驶出租车Cybercab而股价大跌的特斯拉,似乎成了投资人眼中的笑话。
那么小马智行到底值不值这个价?又具备什么优势,竟能和特斯拉抢生意?
大家好,我是电动车公社的社长。
今天,我们来聊聊这个冲击Robotaxi第一股的小马智行究竟什么来头?又能否开创历史新篇,让无人车走进每个人的生活?
这件事,还得从一位“天才教主”开始说起。
01. 天才楼教主,教主非天才
在编程界,输入“教主”二字,将自动输出一个名字——楼天城。
因为在编程上的强大实力和天赋,他一路被保送至清华,进入首届计算机科学实验班,成了中国大学生计算机编程第一人。他在江湖上的传说,也闹得沸沸扬扬。
有人说楼天城来了,其他人只配争第二;也有人说楼天城搞编程,只是因为打游戏累了,需要缓缓脑子……
而他之所以被称之为“教主”,还是因为专治各种不服——
楼天城连续11年蝉联TopCoder中国区冠军、蝉联过谷歌全球编程挑战赛冠军,ACM等国内外奖项拿到手软,更是在全球顶尖黑客中排名前三!
以至于后来他加入百度无人驾驶项目的时候,百度首席科学家吴恩达(人工智能领域的世界级大牛)直接兴奋到发圈官宣,巴不得让全世界都知道。
但楼天城对自己,却有着十分清醒的认识。
一些事只是比其他人早几年做到,聪明人迟早能做到,所以算不上天才;
天才与否,取决于最后的高度,而并非速度。
这个高度,不在于发明《三国杀》的灵光一闪,不在于彰显实力的竞赛奖杯,也不只在于投身科研后发表的头部论文,而是需要为大家带来真正改变世界的产品。
楼天城,也一直在寻找。
刚毕业时,他坚信自己的研究方向是“社交软件”,所以他放弃了近乎10倍于同行的Facebook高薪岗位,接受了谷歌社交项目Google+(有点像微信)的橄榄枝。
遗憾的是,Google+惨败,整个团队被裁。而楼天城反而阴差阳错地进入了最神秘的Google X实验室,参与到了无人驾驶的项目中。
在2014年,中国新能源汽车还在萌芽阶段时,谷歌的无人驾驶项目已经是“世界顶流”。不论是造型设计还是160多万公里的实际驾驶里程,都可以说是遥遥领先。
就在谷歌无人驾驶团队要“摘果子”前,2015年11月,楼天城突然离职、加入“美版知乎”Quora,还专门撰文分析Quora的大好前景……
看起来,像极了被老板PUA、洗脑成功的样子。
但如果换一个角度,或许我们就能理解“属于天才的迷茫”了。
谷歌的平台虽然广阔,但楼天城在团队中真的能实现自己的人生目标吗?他会不会想起自己此前看好的社交软件项目,又会不会觉得自己没跟上时代的脚步?
因此,他被Quora的新型社交网络模式、以及离职后也能拿到的期权所吸引,也就情有可原了。
2016年初,楼天城迅速意识到Quora并不是成就自己通往高处的天梯,果断离职。
30岁的他,又一次站在了人生的路口。
02. 天才选择方向,方向成就天才
2016年4月,楼天城接受了来自百度无人驾驶团队的橄榄枝。
这一次,他不再“被动”,而是主动回归了无人驾驶行业的怀抱,要在这条赛道上开始“自己能创造怎样高度”的终极论题。
显然,真正的高度一定要成就在自己手中。
2016年12月底,楼天城与百度自动驾驶部门的首席架构师、曾获得过谷歌最高奖项——谷歌创始人奖的彭军,一起创立了小马智行。
这才是真正属于他自己的平台,要靠一行一行代码敲出来的新天地。
凭借“楼教主”和彭军两位世界TOP级技术工程师的影响力,小马智行从成立之初就具备天然的工程师属性,可以吸引到大量与之齐名或是慕名而来的人才。
众所周知,一家企业的延续,除了关键人才外还需要大量资金作为基石,而这件事对于这个天才团队来说几乎“无压力”。
毕竟资本的世界里,永远不缺伯乐。
创立以来,小马智行不仅得到红杉、丰田等国内外各大资本的多轮融资,还顺利拿到了中美多地的自动驾驶测试、运营资质与拍照,分别在硅谷、广州、北京、上海等地设立研发中心。
可以说,这一切的成功既因小马智行“天才团队”的速度与技术实力,也因这个世界为天才团队开足了“后门”。
但即便是汇聚了足够的人才、走在正确的方向上,也未必能一帆风顺。
2022年3月,小马智行顺利拿到D轮融资,估值一度达到85亿,却依然在资本投资热度退潮等诸多问题下进行裁员“过冬”。
原因也很简单,6年时间过去烧了上百亿美金,真正的L4级无人驾驶还是未见希望。
对于当年的天才团队来说,L2级别的辅助驾驶是全然没有探索欲的低端领域,所以小马智行从一开始就要摘最高处的果子,目标直奔L4。
从2017年4月推出第一代自动驾驶系统PonyBrain,到拿证、办自动驾驶车队、与各大车企合作,都是为了Robotaxi的落地而服务。
可随着时间的发展,大众发现自动驾驶的责任划分、软硬件配套设施要求之高、以及疫情等诸多影响,都会无限延长L4落地的时间。
而仅凭小马智行的技术突破,并不能全面破局。
因为无人自动驾驶本身就是一个“先有鸡还是先有蛋”的故事。你不上路跑就没办法证明安全,而你不证明安全就不能让你大范围上路跑,而不能大范围上路跑就不能快速迭代让自己更安全……完全陷入死循环。
目前,市场给出的正确答案只有两种。
一,是从易到难。最典型的就是特斯拉,通过FSD积累大数据来训练模型,先用L2挣到钱,再升级到完全体的L4;
二,是从难到易。最典型的就是从L4无人驾驶出租车业务调转枪头的小马智行,不仅开展更容易量产的无人驾驶卡车业务,甚至还在为车企提供(L2级)智驾解决方案。
三驾马车齐头并进,总算交上了商业化这张答卷,踏过了IPO的门槛。
或许正如2022年底大裁员前夕,小马智行CEO彭军在全体信中所说的那样:
首要的目标,是活下去。
那么,市场对小马智行的表现是否满意?
03. 科技发展的浪潮不可阻挡
2022~2024上半年,小马智行的三大业务板块——Robotaxi无人出租车、Robotrucks自动驾驶卡车和智驾技术,累计营收超1.65亿美元(约12亿元)。
其中最受关注的Robotaxi业务没有直接标明收入,只是指出每辆车具备15单/日的营运能力,且目前的Robotaxi车队由250辆新车组成。
在速度这方面,小马智行确实是比“同行”特斯拉的Cybercab要领先的。
但!按照客单价20元人民币、负荷50%粗略估算,两年半的总营收也不过3400万元,只占营收的一小部分。
(小马智行与丰田合作的铂智4X自动驾驶车辆)
小马智行收入的大头,还得靠“车企爸爸们”。
今年4月份,小马智行和丰田(小马智行的第二大股东)、广汽成立了一家合资公司,投资超10亿元人民币,推进广汽丰田铂智4X无人出租车队量产落地,也和上汽、一汽、三一重工等车企维持着战略合作关系。
通过向丰田等车企提供技术授权和智驾软硬件解决方案,小马智行在2022年、2023年、2024年上半年分别获得了3705/3920.3/551.7万美元的收入,占比接近50%。
但事实上,营收占比约40%的Robotruck,才是小马智行接下来最主要的利润支柱。
甚至业内有人戏称小马智行将L4级别自动驾驶火速应用在卡车领域,就是“卖卡车、养团队、造L4自动驾驶出租车”,可见小马智行在这一方向上的转型有多重要。
相比于“取代司机”创造收益的Robotaxi,Robotruck可以衔接到整个生产流程中,让港口运输、货运、矿产运载等实习全流程“无人”操作,其创造的价值远比Robotaxi要高得多。
所以,当小马智行开始与中国外运、三一集团成立三方联盟,共同建立智慧物流“技术+车辆+场景”、交付首批30辆智能重卡时,就意味着这条重要的利润支柱正在发育成型。
目前,小马智行的Robotruck合计运营里程数达到500万公里,累计运输货物7.67亿吨。
如今,小马智行又与招商局集团旗下物流板块有所合作,整体合作企业客户也已经从20家攀升到57家。
看得出来,小马智行从一个天才到一群天才的技术攻坚、勇攀高峰,逐渐蜕变成一家目标精准、方向明确的企业。
它要做一家主要提供技术,并通过技术授权、车费分成或第三方服务车队等模式的“轻资产公司”。
而借助于“驾驶服务”的不可或缺,小马智行将组成整个Robotaxi生产、应用链条的“头部”。Robotruck也同理,只是从面向C端用户改为面向物流、工厂等企业。
这张商业化模式的答卷,相信资本会用真金白银来为小马智行打分。
这,或许才是小马智行真正需要的“高度”。
而我更关注的,其实是小马智行们所代表的新科技浪潮下,普通人的生活将受到什么样的影响。
曾经很多人都将“开滴滴”、“送外卖”、“进工厂”当做讨生活的保底途径。而如今,这份技术工种正在被更有技术的那批人所创造的“机器”所替代。
如果只是一昧的反对技术进步,或许只是下策。
因为历史已经证明了,马车夫还可以去学习开汽车,负责点亮煤油灯的灯夫们也可以去学习维修电路。即便这些新技术不会增加收入,也会让每一个人的生活变得更加便利。
所以,允许“天才们”去攀登高峰吧。
当他们证明自己是天才的时候,恰恰是实现“科技平权”、让更多技术普惠到普通人的那天。
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